钢铁行业周报社会钢铁库存已近历史高位 [复制链接]

钢铁行业:周报--社会钢铁库存已近历史高位

一周观点/p>

    1、外盘报出的二季度矿价再创新高,我们判断钢市震荡格局会延续,随着钢铁社会库存再度接近历史高位,后期重点关注有效终端需求与产能释放情况。

    2、本周必和必拓知会钢厂,最新的月度矿石离岸价为168美元/吨,加上海运费后已逼近200美元/吨的新高,可以提前预示二季度钢铁行业成本面雪上加霜;我们关注到近期国际局势趋紧、油价暴涨,国内通胀压力不减,信贷紧缩有可能加大,且下游企业招工情况也不够理想,故不排除下游采购复苏时间节点会晚于节前市场预期。总体来看,支撑当前的高钢价的理由最主要源自成本面,来自供需层面的支撑力尚不充足。

    3、短期配置建议仍重点关注当前盈利能力最强的长材企业或安全边际较高的低估值钢厂,包括八一钢铁、凌钢股份、河北钢铁,同时推荐受益高矿价的铁矿石概念股金岭矿业、ST钒钛。

    国内钢材价格:本周市场商家基本均返市营业,但市场实际成交十分清淡,国内钢价延续高位回调;主要钢铁品种调整幅度均在50元/吨左右,其中热轧产品价格周环比跌1.6%降幅最为明显。

    国际钢材价格:本周国际钢市保持平稳。CRU国际钢价综合指数为均与上周持平,欧洲市场废钢价格止跌,热卷主流市场价格为640-660欧元/吨,冷卷为720-750欧元/吨,北欧大部分钢厂4月份订单已满,个别钢厂5、6月份资源已经售罄,钢厂鉴于成本趋增,后期可能再度提价;最近一周美国薄板现货市场小幅上涨,目前美国热卷主流现货价格为840-850美元/短吨,冷卷为900-920美元/短吨,贸易商和终端用户的库存充足,目前仅仅按需采购。

    库存变动:本周社会钢材库存继续高涨,合计1853万吨,周环比增加38万吨,其中线螺产品增量36万吨;总体来看,当前库存已十分接近(仅差5万吨)历史最高水平,未来终端需求能否有效跟进将直接影响到短期行情。

    原材料及运输情况:本周铁矿石现货价格及海运费价格随钢价同步小幅下跌,但废钢价格出现每吨100元的补涨,高成本将直接考验钢企未来盈利能力。

    钢铁企业盈利情况:据完全现货成本测算,仅螺纹钢、线材为代表的长材产品仍盈利,但随着钢价下调吨钢毛利率由5%下降到4.5%左右。